Dupa puseul depreciativ din prima jumatatea a lunii mai, atunci cand euro a atins maximul istoric de 5,1222 lei, sub presiunea indusa de iesirile rapide din piata locala a fondurilor straine, tendinta stopata de interventiile BNR, care a vandut peste 8 miliarde de euro si a sterilizat leii din piata monetara, leul a revenit la statutul sau de cea mai stabila moneda din regiune in raport cu cea unica.
La sfarsitul lunii octombrie, cursul euro a crescut cu 0,31 bani, celelalte valute majore au cunoscut castiguri mai mari, influentate de evolutia fata de moneda europeana. Dolarul american s-a apreciat cu 6,41 bani iar francul elvetian cu 4,14 bani. Singura „pierzatoare” a fost lira sterlina care a scazut cu 6,1 bani.
In ultima saptamana, cursul euro a fluctuat intre 5,0829 si 5,0856 lei, iar octombrie s-a inchis la 5,0851 lei, atunci cand tranzactiile s-au realizat in culoarul 5,083 – 5,086 lei.
La jumatatea lunii noiembrie se va desfasura sedinta de politica monetara a BNR, de la care nu se asteapta o taiere a ratei de referinta, masura care este anticipata, in cea mai optimista varianta, pentru martie 2026. In schimb, indicii ROBOR revin treptat sub nivelul dobanzii cheie, dupa cresterile mari din luna mai, evolutie datorata majorarii lichiditatii din piata, la o medie zilnica de circa 20 miliarde lei.
Cu observatia ca, in loc sa creasca creditarea economiei in momentul in care avansul anual al PIB este de sub 1%, bancile aleg depozitele la BNR, unde primesc o dobanda de faciltate de 5,5%/an, sau sa cumpere titluri de stat, unde primesc un randament de circa 7%.
La final de octombrie, indicele ROBOR la trei luni, in functie de care sunt calculate dobanzile la majoritatea creditelor in lei contractate inainte de mai 2019, a scazut de la 6,36 la 6,35%, fata de 5,92% la inceputul anului. Indicele la sase luni, utilizat la calcularea ratelor la creditele ipotecare, a coborat de la 6,52 la 6,50% fata de 5,97% la inceputul lui 2025, iar cel la 12 luni a alunecat de la 6,73 la 6,70%, comparativ cu 6,02% in primele zile din acest an.
Evolutia monedei unice fata de cea americana a fost influentata de rezultatul intalnirii dintre Donald Trump si Xi Jinping, care au convenit un acord comercial pentru o perioada de un an. Acest status quo a pus in umbra faptul ca inflatia din zona euro a scazut in octombrie la 2,1%, de la 2,2% in septembrie, astfel ca moneda unica a scazut la 1,1521 – 1,1578 dolari, si a inchis piata americana la 1,1536 dolari, fata de 1,1626 dolari in vinerea precedenta. In piata locala, dolarul a incheiat luna la 4,3947 lei.
Octombrie s-a terminat cu medii de 5,4787 lei/franc, respectiv 5,7713 lei/lira sterlina.
Gramul de aur a atins in 17 octombrie maximul istoric de 606,5699 lei, in timp ce uncia a urcat peste 3 zile pana la 4.381,21 dolari. Au urmat marcarile de profit si iesirile masive din fondurile ETF care urmaresc evolutia metalului galben, care a alunecat sub pragul de 3.900 dolari si a incheiat luna la 3.971,80 – 4.045 dolari, deciziile investitorilor fiind influentate de perspectiva unei noi reduceri a dobanzii in Statele Unite.
La nivel lunar, uncia a castigat 3,3% iar avansul gramului de aur a fost de peste 38 lei.
O analiza a bancii americane Morgan Stanley estimeaza pentru prima jumatate a anului viitor un pret mediu al unciei de 4.300 dolari, evolutie stimulata de cererea comerciala si a bancilor centrale, de deciziile de politica monetara ale Fed cat si de incertitudinile economice la nivel global.
Aprecierea monedei americane a indus scaderea celor digitale. Bitcoin a coborat joi sub pragul de 107.000 dolari, a revenit la finalul saptamanii in jurul valorii de 110.000 dolari. (Radu Georgescu)
NOTA: Analiza cuprinde perioada 27 – 31 octombrie
